A Alphabet enfrenta um escrutínio maior por parte dos investidores, uma vez que o atraso no lançamento de um modelo fundamental para suas ambições em IA aumenta as preocupações sobre o retorno do investimento maciço em data centers, meses depois de elevar as expectativas com um trimestre excepcional em vendas de serviços em nuvem.

A empresa-mãe do Google - que divulgará os resultados do segundo trimestre na quarta-feira (22) - adiou o lançamento de seu próximo modelo principal, o Gemini 3.5 Pro, projetado especialmente para alcançar os rivais no lucrativo mercado de ferramentas de codificação de IA e tarefas de IA com agentes.

O revés gerou preocupações, visto que os modelos chineses de código aberto desafiam cada vez mais os principais laboratórios dos EUA na disputa por clientes, em meio a crescentes receios sobre os altos custos da IA, que também alimentaram o temor de que as grandes empresas de tecnologia estejam superdimensionando sua capacidade produtiva.

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"Embora o Google esteja perdendo a oportunidade na programação de IA, e essa seja uma preocupação crescente e muito real... a estratégia do Google gira em torno do ecossistema", disse Dave Wagner, gestor de portfólio da Aptus Capital Advisors.

Em abril, a Alphabet aumentou sua previsão de gastos de capital para 2026 para entre US$ 180 bilhões e US$ 190 bilhões e anunciou planos para levantar cerca de US$ 85 bilhões em ofertas de ações, incluindo um investimento da Berkshire Hathaway.

As ações da Alphabet caíram cerca de 9% desde o final de abril - quando a empresa registrou um aumento de 63% nas vendas de serviços em nuvem - ficando atrás de outras ações do chamado "Magnificent Seven" durante o mesmo período.

A empresa também perdeu funcionários de alto escalão, incluindo Noam Shazeer, co-líder da Gemini, e John Jumper, ganhador do Prêmio Nobel e executivo-chave do Google DeepMind, que foram para a concorrência.

Analistas afirmam que a vantagem do Google na corrida da IA ​​reside na sua ampla rede de distribuição para o consumidor, além de seus modelos de IA, infraestrutura em nuvem e chips personalizados.

No geral, as ações da Alphabet permanecem quase 13% mais altas no ano, tornando-a a segunda empresa com melhor desempenho entre as sete maiores empresas do setor.

Os analistas esperam que o crescimento da receita da empresa no segundo trimestre diminua apenas ligeiramente em relação aos três primeiros meses de 2026, à medida que o negócio de nuvem impulsiona os resultados.

A Alphabet deverá registrar um aumento de 21,3% na receita no período de abril a junho, atingindo US$ 116,93 bilhões, segundo dados compilados pela LSEG. Estima-se que as vendas de serviços em nuvem cresçam a um ritmo semelhante, de 64%, enquanto a receita com publicidade deverá expandir a um ritmo mais lento, de 13,7%.

O negócio de computação em nuvem tem se beneficiado do crescimento dos contratos para o segmento de chips de IA personalizados do Google, incluindo acordos multimilionários com a Meta Platforms e com a Anthropic.